تصحيح عنيف في أسواق الذهب والفضة… هل يمهد لتوجة صعودي جديد؟

جني أرباح يضغط على المعادن النفيسة بعد قمم تاريخية

شهدت أسواق الذهب والفضة خلال جلسة نهاية الأسبوع عمليات جني أرباح مكثفة وتصفية محدودة للمراكز الطويلة من قبل متداولي العقود الآجلة قصيرة الأجل، وذلك عقب موجة صعود حادة دفعت الذهب إلى مستويات تاريخية غير مسبوقة تجاوزت 5600 دولار للأوقية.
هذا الارتفاع السريع والعنيف شكّل ضغطًا بيعيًا هائلًا، دفع الأسواق إلى تصحيح قوي بلغ نحو 9% على الأساس اليومي، في واحدة من أكبر حركات التراجع قصيرة الأجل خلال الفترة الأخيرة.

ورغم حدة التراجع، لا يزال الذهب يحقق مكاسب قوية على الأساس الشهري، إذ سجل سعر تداوله خلال نفس الفترة من الشهر الماضي نحو 4323 دولارًا للأوقية، ما يعكس أن الأسعار الحالية، حتى بعد التصحيح، لا تزال ضمن نطاق الأرباح المرتفعة للمستثمرين متوسطَي الأجل.

انقسام المحللين… لكن الأغلبية ترجح استمرار الاتجاه الصاعد

ووفقًا لاستطلاع رأي أمريكي شمل محللي الأسواق، يرى نحو 57% من المشاركين أن الذهب لا يزال يتحرك تحت تأثير العوامل الأساسية الداعمة لارتفاعه، وأن التراجع الأخير كان تصحيحًا صحيًا وضروريًا لامتصاص الأرباح “الجنونية” التي حققها المعدن الأصفر خلال الأسبوع الماضي.

ويرى هؤلاء أن الارتفاعات التي شهدتها المعادن النفيسة جاءت بأكثر من المتوقع، مدفوعة بتزايد المخاوف الجيوسياسية، وتوقعات خفض أسعار الفائدة، وتراجع الثقة في العملات الورقية، وهو ما جعل التصحيح الحالي مرحلة مؤقتة تمهّد على الأرجح لعودة الصعود على المدى القريب.

التحليل الفني: انعكاس هبوطي… لكن الاتجاه لم يُكسر

من الناحية الفنية، أظهرت حركة أسعار العقود الآجلة للذهب لشهر أبريل في أواخر الأسبوع تشكّل انعكاس هبوطي رئيسي على الرسم البياني اليومي، وهو نمط فني يُفسَّر عادة على أنه إشارة إلى بلوغ السوق ذروة مؤقتة.

ويتمثل الهدف الصعودي التالي للمشترين في إغلاق السعر أعلى مستوى المقاومة القوي عند القمة القياسية المسجلة قرب 5626.80 دولارًا للأوقية.
في المقابل، يتمثل الهدف الهبوطي للبائعين على المدى القريب في دفع الأسعار إلى ما دون مستوى الدعم الفني القوي عند 4750 دولارًا.

وتقع مستويات المقاومة الأولى عند 5200 دولار ثم 5250 دولارًا، بينما يتمركز الدعم الأولي عند أدنى مستوى ليلي مسجل عند 4962.70 دولارًا، يليه دعم ثانٍ عند 4860 دولارًا.

الذهب الفوري يخسر 9% يوميًا قبل عطلة نهاية الأسبوع

وقبل بدء عطلة نهاية الأسبوع، تم تداول الذهب الفوري عند مستوى 4891.40 دولارًا للأوقية، مسجلًا خسارة أسبوعية بلغت 1.84%، وخسارة يومية حادة وصلت إلى 9.10%، ما يعكس قوة موجة البيع السريعة التي اجتاحت الأسواق في وقت قصير.

كيفين وورش… عامل حاسم في معادلة الأسواق المقبلة

يأتي هذا التصحيح في وقت تستعد فيه الأسواق العالمية لتحول مهم في السياسة النقدية الأمريكية، مع إعلان تعيين كيفين وورش رئيسًا جديدًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي اعتبارًا من مايو المقبل.

وورش هو محامٍ وزميل في الاقتصاد بمعهد هوفر في جامعة ستانفورد، وسبق أن شغل منصب محافظ في مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال الفترة من 2006 إلى 2011، وكان أصغر الأعضاء سنًا آنذاك. كما لعب دورًا محوريًا في إدارة أزمة إنقاذ وول ستريت خلال الأزمة المالية العالمية بين عامي 2008 و2009.

ويُعرف وورش بقربه من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، ودعمه العلني لسياساته، بما في ذلك الضغط على الاحتياطي الفيدرالي لتخفيض أسعار الفائدة، إضافة إلى دعوته لإصلاح شامل للمؤسسة وتقليص ميزانيتها، وهو التوجه الذي يحظى بدعم وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت.

سياسة نقدية أقل تشددًا… ودعم محتمل للذهب

ويرى مراقبون أن تولي وورش رئاسة الفيدرالي قد يعزز التوقعات باتجاه سياسة نقدية أقل تشددًا، ما يشكل عامل دعم رئيسي للذهب والفضة على المدى المتوسط، رغم التذبذبات قصيرة الأجل. كما أن مواقفه المؤيدة لحرب الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب على الشركاء التجاريين تعزز مناخ عدم اليقين العالمي، وهو ما يصب تاريخيًا في صالح المعادن النفيسة.

أسعار افتتاح التداول… صورة السوق محليًا

بحسب بيانات منصة كردان، جاءت أسعار افتتاح التداول بالأسواق يوم السبت 31 يناير على النحو التالي:

• السعر العالمي للذهب (الأونصة): 4,981.5 دولار

  • معدل التغير اليومي: –9.1%

• عيار 21: 6730 جنيهًا

• عيار 18: 5768.5 جنيهًا

• سعر جنيه الذهب: 53,840 جنيهًا

• سعر جرام الذهب عيار 24: 7,691.5 جنيهًا

أما الفضة، فقد سجلت:

• السعر العالمي للفضة (الأونصة): 86 دولارًا

  • معدل التغير اليومي: –26.2%

• عيار 999: 162.5 جنيهًا

• عيار 925: 140.50 جنيهًا

الأسعار المعلنة هي متوسط أسعار التداول بالأسواق، دون إضافة الدمغة أو الضريبة أو المصنعية.

خلاصة المشهد

رغم التراجع الحاد، لا يبدو أن أسواق الذهب والفضة فقدت زخمها الأساسي. فالتصحيح الحالي يُنظر إليه على نطاق واسع باعتباره إعادة تموضع طبيعية بعد موجة صعود استثنائية، في انتظار محفزات جديدة، على رأسها توجهات السياسة النقدية الأمريكية بقيادة كيفين وورش، والتي قد تعيد إشعال موجة صعود جديدة للمعادن النفيسة خلال الفترة المقبلة.