تراجعت أسعار السندات السيادية الصينية اليوم الاثنين، مما دفع العوائد إلى أعلى مستوياتها هذا العام، وذلك مع قيام المستثمرين بتقليص حيازاتهم وسط توقعات بأن يؤدي الإنفاق المالي الإضافي إلى تعزيز النمو وتأجيل خفض معدلات الفائدة.
وارتفعت عوائد السندات الحكومية الصينية لأجل 10 سنوات، التي تتحرك عكسياً مع الأسعار، بأكثر من 10 نقاط أساس لتصل إلى 1.865%، وهو أعلى مستوى لها هذا العام، وفقاً لبيانات “LSEG”.
ويمثل ذلك زيادة بمقدار 25 نقطة أساس مقارنةً بالمستويات المتدنية القياسية المسجلة في يناير، كما تجاوزت عوائد السندات السيادية لأجل 30 عاماً حاجز 2% لتصل إلى 2.030%، في حين ارتفعت عوائد السندات لأجل عام واحد بمقدار 10 نقاط أساس لتصل إلى 1.643%.
عوائد السندات الحكومية الصينية
وارتفعت عوائد السندات الحكومية الصينية من مستوياتها المنخفضة تاريخياً في يناير وسط تفاؤل بآفاق الاقتصاد، بعد أن حدد المسؤولون هدف نمو طموحاً بنحو 5% في تقرير العمل الحكومي رفيع المستوى الأسبوع الماضي.
كما أعلنت بكين، عن زيادة نادرة في عجز ميزانيتها المالية إلى 4% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو الأعلى منذ عام 2010 على الأقل، إلى جانب خطة لإصدار 1.3 تريليون يوان “178.9 مليار دولار” من السندات الخاصة طويلة الأجل للغاية في عام 2025، ما يمثل زيادة بمقدار 300 مليار يوان عن الحصة المخصصة للإصدار في العام الماضي.
ويؤدي ازدياد المعروض من السندات عادةً إلى جعل السندات القائمة أقل جاذبية للمستثمرين، مما يضغط على أسعارها ويدعم ارتفاع العوائد.
خفض معدلات الفائدة
وقلّص المستثمرون توقعاتهم بشأن خفض معدلات الفائدة في المدى القريب، وذلك بعدما أكد بنك الشعب الصيني مجدداً على أولويته في استقرار اليوان في مواجهة تصاعد التوترات التجارية مع الولايات المتحدة.
وتراجع اليوان الخارجي الصيني بنحو 0.24% يوم الاثنين ليصل إلى 7.2588 مقابل الدولار الأمريكي.
تحوّل في شهية المخاطر
وجاءت موجة بيع السندات عقب انتعاش السوق الصينية للأسهم الخارجية، مما يشير إلى تحوّل السيولة نحو الأصول الأكثر خطورة.
وأدى ظهور شركة الذكاء الاصطناعي الناشئة DeepSeek إلى دفع المستثمرين العالميين إلى توجيه مزيد من رؤوس الأموال نحو الأسهم الصينية، معولين على تقدم البلاد في نماذج اللغة الضخمة والفوائد التي ستنعكس على الاقتصاد بشكل أوسع.
وارتفع مؤشر MSCI China بنحو 20% منذ بداية العام، في حين تفوق مؤشر هانغ سنغ المدرج في هونغ كونغ على نظرائه العالميين، مسجلاً مكاسب تجاوزت 18% حتى الآن.
